Перспективы нефтяного рынка в свете решений саммита ОПЕК

Аналитика
Принятые решения знаменуют важный момент для рынка нефти

27 ноября в Вене состоялся саммит ОПЕК. После 30% падения цен на нефть в сентябре-ноябре он стал самым ожидаемым за последние годы. Подводя его итоги, генеральный секретарь картеля Абдалла эль-Бадри (Abdalla El-Badri) назвал текущую цену на нефть "хорошей", сославшись на то, что когда он был министром энергетики, то продавал нефть по 15 долл. за баррель. Поэтому существующую цену, по его мнению, нужно уважать и ее снижение до 70 долл. за баррель не потребует существенного пересмотра бюджетов в странах-производителях. Он также отметил, что картелю нужно научиться жить в новых условиях, которые сформировались на мировом рынке нефти.

Оценивая результаты саммита ОПЕК, отметим, что принятые решения знаменуют важный момент для рынка нефти. Сохранив добычу на уровне 30 млн барр./д,  ОПЕК «просигнализировала» другим производителям, что более не намерена в одиночку принимать меры по приведению в соответствие спроса и предложения, отметив, что ответственность за возникновение текущей ситуации несут производители из стран вне ОПЕК и, в первую очередь, производители нетрадиционной нефти. Важно отметить и отсутствие в итоговом заявлении ОПЕК призыва к странам-членам картеля более жестко соблюдать дисциплину добычи (в последние месяцы поставки нефти из стран-членов ОПЕК превышали установленный картелем уровень примерно на 970 тыс. барр./д). По мнению руководства организации, в случае дальнейшего снижения котировок, с рынка уйдет дорогая нефть, и цена будет восстанавливаться «механически».

После опубликования итогов заседания ОПЕК фьючерсные контракты на лондонской бирже на нефть марки Brent с поставкой в январе 2015 года за четыре дня подешевели более чем на 10%. Минимум цены 1 декабря составил 67,8 долл./барр.

В сложившихся условиях важным фактором, который будет формировать ценовые тенденции на рынке нефти, становится поведение крупнейших стран-производителей и потребителей.

Еще до заседания ОПЕК госкомпания Saudi Aramco снизила цену ноябрьских контрактов для покупателей в Азии и в Европе и декабрьских контрактов для потребителей в США с условием, что они обязуются в 2015 г. закупать весь законтрактованный объем. Это существенное изменение торговой политики компании.

О снижении контрактных цен объявили Иран и Ирак. Государственные нефтяные компании Ирана и Ирака также предложили азиатским покупателям более выгодные условия платежа и покупку нефти в кредит. Такие покупатели, как Индия, получили возможность отсрочить платеж на срок до 90 дней по сравнению с действовавшим ранее 30-дневным периодом.

Как заявил министр нефти Кувейта Али аль-Омаира, его страна не только не видит необходимости в сокращении производства нефти, а намерена увеличить в ближайшие годы ее поставки на 20-25%.

Действия арабских стран-членов картеля свидетельствуют о том, что в настоящий момент они больше заинтересованы в защите или расширении своих долей на рынке, а не в стабилизации цен.

Падение цен уже начало оказывать негативное влияние на «низкомаржинальных» производителей  нетрадиционной нефти, прежде всего, в Канаде, странах Северной Европы и США.

Наиболее уязвимая категория американских нефтедобытчиков - средние и малые компании, которые добывают 68% нефти и бурят 80-90% нефтяных скважин. До последнего времени они только наращивали объем работ. Однако, если цены останутся ниже 75-80 долл длительное время, темпы эксплуатационного бурения и рост добычи замедлятся.

Но, сокращение добычи на сланцевых месторождениях США из-за снижения цен на нефть будет медленным. По данным американской исследовательской компании IHS - за счет совершенствования технологии средняя себестоимость добычи сланцевой нефти с учетом минимального 10% уровня рентабельности в 2014 г. составит 57 долл./ барр., в 2015 г. ожидается ее дальнейшее снижение. В итоге, значительная часть американских «сланцевых» производителей сможет осуществлять свою деятельность.

В Канаде такие компании как Penn Virginia Corp, Canadian Oil Sands, Imperial Oil (IMO), Athabasca Oil Sands Corp. и ряд других в  последние кварталы уже показывали чистые убытки от производственной деятельности и теперь, вероятно, будут вынуждены пересматривать свои планы на 2015 г.

На снижение цен уже начали реагировать инвесторы «затратных проектов» в арктических морях. Так, норвежская Statoil и итальянская ENI отложили начало разработки месторождения Голиат (Goliat) в западной части Баренцева моря до середины 2015 г. Финансовый директор Statoil Тургрим Рейтан в интервью Aftenbladet отметил, что, если цены удержатся на низком уровне достаточно долго, могут быть заморожены также другие проекты: Йохан Кастберг, Снорр 2040 (Snorre 2040), Зидан (Zidane) и Вистинг (Wisting)», - и снижены инвестиции в бурение новых разведочных и добычных скважин.

Определенное стабилизирующее влияние на динамику цен сейчас оказывает рост спроса в Китае, Индии и ряде других стран. Китай увеличил импорт нефти за девять месяцев 2014 г. на 8,3% до 6,11 млн барр./д., в том числе в целях формирования национальных стратегических запасов нефти.

Существующие экспертные оценки позволяют предположить, что в среднесрочной перспективе, под влиянием предложения и роста спроса на нефть, цены стабилизируются на уровне 80-85 долл./барр.